La deuda p\u00fablica parece una cifra fuera de nuestro entorno. Se habla de la deuda como si fuera algo que no nos afectara. El tener deuda alta se ve como algo preocupante, pero no realmente urgente, pareciera que son n\u00fameros que no se traducen a la vida del ciudadano de a pie, no es algo m\u00e1s que un tema de discusi\u00f3n para analistas pol\u00edticos o economistas. Sin embargo, vale la pena entender como funciona la emisi\u00f3n de deuda externa y qu\u00e9 es lo que estamos sacrificando como sociedad.<\/p>\n
Conceptualmente, el cr\u00e9dito es consumir un poco m\u00e1s ahora sacrificando el consumo del futuro. Es conseguir esos fondos hoy, con la promesa de pagarlo el d\u00eda de ma\u00f1ana. No toda la deuda es mala. El tener deuda nos permite invertir hoy en proyectos que generan rendimientos que pueden ser mayores que los costos, aumentando el consumo total a trav\u00e9s del tiempo. El nivel de deuda usualmente se ve en relaci\u00f3n con el Producto Interno Bruto. Esta es una buena manera de estimar qu\u00e9 tanto “aguanta” nuestra econom\u00eda con el nivel de deuda. El Salvador hist\u00f3ricamente ha sido un buen acreedor de deuda, ya que siempre hemos pagado a tiempo y hemos tenido un nivel saludable de deuda.<\/p>\n
Otro elemento importante a entender sobre la deuda es que esta se hace m\u00e1s cara a medida va aumentando. Cada d\u00f3lar extra de endeudamiento incrementa el riesgo del pa\u00eds de caer en default, riesgo que de alguna manera est\u00e1 reflejado en la tasa de inter\u00e9s. No es lo mismo cuando el pa\u00eds toma prestados $100 millones teniendo un 50 % de deuda a PIB, que cuando esos mismos $100 millones se coman con un 80 % de deuda a PIB. El pago de esta deuda, junto con intereses, va acaparando m\u00e1s de los ingresos del Estado, el cual tiene muchos otros gastos m\u00e1s que mantener, como el salario de empleados p\u00fablicos (profesores, m\u00e9dicos, polic\u00edas, diputados, etc.) u otros gastos recurrentes (mantenimiento de carreteras, oficinas p\u00fablicas, puertos, etc.).<\/p>\n
En El Salvador, estamos llegando a niveles alarmantes de deuda contra PIB. Incluso antes de la pandemia, ya rond\u00e1bamos niveles cercanos al 75 % de deuda sobre PIB (hace 20 a\u00f1os no lleg\u00e1bamos ni al 30 %). Obviamente, con la pandemia se ha necesitado de fondos de emergencia para poder hacerle frente a la crisis sanitaria en el pa\u00eds. Si las cosas siguen como hasta ahora, podr\u00edamos llegar a una deuda cercana al 90 % del PIB para el final del a\u00f1o. Con o sin pandemia, es important\u00edsimo que cada emisi\u00f3n de deuda sea justificada con un proyecto que d\u00e9 rendimientos positivos. Ya sean proyectos sociales o de infraestructura, cada centavo debe ir destinado a inversiones que generen beneficios para la poblaci\u00f3n.<\/p>\n
Aunque sea dif\u00edcil verlo, el impacto ser\u00e1 m\u00e1s evidente en un futuro. El tener problemas para repagar la deuda se traduce en peores servicios del Estado y en presi\u00f3n para subir impuestos. En algunos pa\u00edses la presi\u00f3n ha sido tal que ha resultado en la estatizaci\u00f3n industrias (obvio siempre con el discurso barato que estas empresas son enemigas del pueblo) para de alguna manera generar m\u00e1s ingresos. \u00bfEstamos nosotros cerca de eso? Yo pensar\u00eda que no, pero tampoco pens\u00e9 que en El Salvador, luego de sobrevivir a dos cambios de gobierno desde los Acuerdos de Paz, tuvi\u00e9ramos una administraci\u00f3n a la que le incomodara tanto la Constituci\u00f3n y la balanza de poderes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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